في حين أن الدوري البرازيلي الدرجة الأولى قد تجاوز للتو منتصف موسم 2024، فإن كرة القدم البرازيلية خارج الملعب تشهد تغييرات مضطربة من شأنها أن تشكل القدرة التنافسية المستقبلية للدوري على المستويين المحلي والدولي. تلخص هذه المقالة التطورات التنظيمية والسوقية الرئيسية التي تشكل المشهد الكروي البرازيلي وتحلل الأداء المالي والتشغيلي الأخير للأندية المحلية لكرة القدم.
التطورات الرئيسية التي تشكل كرة القدم البرازيلية
كانت نقطة التحول المهمة لكرة القدم البرازيلية هي إدخال إطار تنظيمي جديد، القانون رقم 14193/2021 الذي وافقت عليه الدولة البرازيلية في أغسطس 2021، والذي يسمح لأندية كرة القدم بأن تصبح شركات محدودة ("Sociedade Anunnima do Futebol"، SAF). الهدف الأساسي لنظام القوات المسلحة السودانية هو تحسين الحوكمة والإدارة المالية لأندية كرة القدم، وبالتالي جذب مستثمرين جدد. ومن بين التغييرات القانونية الأخرى، يسمح النظام الجديد للأندية بنقل الأصول إلى كيان جديد معفاة من المسؤولية، وإصدار سندات خاصة، والاستفادة من نظام ضريبي موات. اعتبارًا من اليوم، انتقلت تسعة أندية إلى القوات المسلحة السودانية، مع ثلاثة أندية ترحب بالفعل بالمستثمرين الأجانب: بوتافوجو إف آر (جون تيكستور من خلال مجموعة إيجل لكرة القدم)، سي آر فاسكو دا جاما (777 شريكًا) وإي سي باهيا (مجموعة سيتي لكرة القدم).
يرتبط مستقبل كرة القدم البرازيلية ارتباطًا وثيقًا بالمبيعات المقبلة لحقوق البث. ويعد الدوري البرازيلي أحد الدوريات الكبرى القليلة التي لا تزال تعتمد نظام التفاوض الفردي، لكن الاتفاقيات الحالية ستنتهي في عام 2024، مع الإعلان عن البيع المركزي في عام 2025. في الوقت الحاضر، يتفاوض فصيلان من الأندية من الأقسام الثلاثة الأولى - LIBRA وLiga Forte União (LFU) - بشكل منفصل مع المستثمرين والمذيعين، ويختلفان في المقام الأول في نماذج توزيع الإيرادات المفضلة لديهم. ويبقى أن نرى كيف سيؤثر التعايش بين هاتين المجموعتين اللتين تتفاوضان بشكل مستقل على تعظيم قيمة حقوق الإعلام.
وبحسب التقارير، توصلت ليبرا إلى اتفاق مدته خمس سنوات مع هيئة الإذاعة البرازيلية جلوبو بقيمة حوالي 1.3 مليار ريال برازيلي سنويا (حوالي 200 مليون يورو). وفي الوقت نفسه، حصل LFU، الذي يضم 32 ناديًا، وانضم إليه كورينثيانز مؤخرًا، على صفقة بقيمة 2.6 مليار ريال برازيلي (حوالي 500 مليون يورو) مع XP Investimentos وGeneral Atlantic وLife Capital Partners. وتتضمن هذه الصفقة بيع 20% من حقوقها الإعلامية المستقبلية على مدار الخمسين عامًا القادمة، بدءًا من عام 2025. وقد قامت العديد من الأندية في هذه المجموعة بالفعل بحساب هذا الدخل في بياناتها المالية لعام 2023، حيث سجل نادي فلومينينسي إف سي وإس سي إنترناسيونال أعلى المبالغ، 40 مليون يورو و39 مليون يورو، على التوالي. ومن أجل الحفاظ على إمكانية المقارنة مع المواسم السابقة، تم اعتبار هذا التدفق من الإيرادات دخلاً استثنائياً وتم استبعاده من الإيرادات التشغيلية في التحليل التالي للأندية البرازيلية ...
الأداء الماليشهد إجمالي الإيرادات التشغيلية لأندية الدوري البرازيلي الدرجة الأولى، باستثناء تداول اللاعبين والدخل الاستثنائي، مسارًا للنمو، حيث ارتفع بنسبة 30% خلال المواسم الخمسة الماضية ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 1.4 مليار يورو في عام 2023، على الرغم من تأثير الوباء. ويعد هذا الارتفاع أكثر أهمية بالعملة المحلية، مع زيادة بنسبة 63% من عام 2019 إلى عام 2023. وتتمثل العوامل الرئيسية وراء هذا الإنجاز في إيرادات أيام المباريات، والتي تعززت بفضل الملاعب التي تم بناؤها
الأداء الماليشهد إجمالي الإيرادات التشغيلية لأندية الدوري البرازيلي الدرجة الأولى، باستثناء تداول اللاعبين والدخل الاستثنائي، مسارًا للنمو، حيث ارتفع بنسبة 30% خلال المواسم الخمسة الماضية ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 1.4 مليار يورو في عام 2023، على الرغم من تأثير الوباء. ويعد هذا الارتفاع أكثر أهمية بالعملة المحلية، مع زيادة بنسبة 63% من عام 2019 إلى عام 2023. وتتمثل العوامل الرئيسية وراء هذا الإنجاز في إيرادات أيام المباريات، والتي تعززت بفضل الملاعب التي تم بناؤها لكأس العالم لكرة القدم 2014، فضلاً عن ارتفاع الإيرادات التجارية وجوائز المال من المسابقات الدولية.
ومع ذلك، فإن أحدث متوسط إيرادات تشغيلية متاحة لكل ناد في دوري الدرجة الأولى البرازيلي هو €68 مليونًا، وهو أقل بكثير من المتوسط في الدوريات الأوروبية الخمس الكبرى. على سبيل المثال، بلغ متوسط إيرادات أحد أندية الدوري الإنجليزي الممتاز €349 مليون دولار في 2022/23، أي خمسة أضعاف إيرادات برازيليراو. الدوري الفرنسي، المدعوم باستثمارات من CVC Capital Partners، هو أقرب دوري بين الخمسة الأوائل، بمتوسط €119 مليونًا لكل ناد، أي أعلى بحوالي 1.75 مرة.
ورغم هذه الاختلافات، فقد أظهر الدوري البرازيلي إمكانات نمو ملحوظة. على مدى المواسم الخمسة الماضية، تجاوز نمو إيرادات الدوري البرازيلي بنسبة +30% جميع الدوريات الأوروبية الخمس الكبرى، التي تراوحت معدلات نموها من 13% للدوري الإيطالي إلى 26% للدوري الفرنسي. ويسلط مسار النمو المثير للإعجاب هذا الضوء على إمكانات سوق كرة القدم البرازيلية باعتبارها أرضا خصبة لتحقيق عوائد استثمارية كبيرة. وقد يجد المستثمرون فرصاً كبيرة في هذه السوق الديناميكية سريعة التطور، والتي تظهر علامات واعدة على إمكانية تضييق الفجوة مع نظيراتها الأوروبية.
وعلى مستوى الأندية، يبرز نادي فلامنجو باعتباره النادي البرازيلي الأفضل أداءً، مع إيرادات تشغيلية تبلغ نحو 200 مليون يورو لموسم 2023. ويعود هذا النجاح في المقام الأول إلى النمو الكبير في الإيرادات التجارية والإنجازات التي تحققت على الساحة الدولية. ويعد نادي إس إي بالميراس، ونادي إس سي كورينثيانز، ونادي ساو باولو إف سي الأندية البرازيلية الوحيدة الأخرى التي تجاوزت عتبة الإيرادات البالغة 100 مليون يورو، بينما تجاوز 11 ناديًا عتبة 50 مليون يورو في عام 2023
وعلى مستوى الأندية، يبرز نادي فلامنجو باعتباره النادي البرازيلي الأفضل أداءً، مع إيرادات تشغيلية تبلغ نحو 200 مليون يورو لموسم 2023. ويعود هذا النجاح في المقام الأول إلى النمو الكبير في الإيرادات التجارية والإنجازات التي تحققت على الساحة الدولية. ويعد نادي إس إي بالميراس، ونادي إس سي كورينثيانز، ونادي ساو باولو إف سي الأندية البرازيلية الوحيدة الأخرى التي تجاوزت عتبة الإيرادات البالغة 100 مليون يورو، بينما تجاوز 11 ناديًا عتبة 50 مليون يورو في عام 2023.
وعلى الصعيد المحلي، هناك خلل ملحوظ في الإيرادات، حيث بلغ متوسط النسبة بين الأندية الكبرى والصغرى من إجمالي الإيرادات التشغيلية في دوري الدرجة الأولى البرازيلي 12 ضعفاً خلال المواسم الخمسة الماضية. في المقابل، حقق الدوري الإنجليزي الممتاز، الذي يُنظر إليه غالبًا على أنه نموذج لأفضل الممارسات، نسبة 5.1x في موسم 2022/23.وبالنظر إلى المستقبل، فإن التوقعات بالنسبة للأندية البرازيلية مشجعة بسبب عدة عوامل: النمو التجاري المستمر، والزيادة المتوقعة في دخل وسائل الإعلام من التسويق المركزي، والإيرادات الإضافية من كأس العالم للأندية FIFA الجديدة، والتي تأهل لها بالفعل SE Palmeiras وCR Flamengo وFluminense FC.
أظهرت الأندية البرازيلية اتجاها إيجابيا كبيرا من خلال خصم كافة التكاليف من الدخل الإجمالي، بما في ذلك تداول اللاعبين والإيرادات الاستثنائية. منذ عام 2019، تحسن أدائهم الإجمالي باستمرار، مما أدى إلى تحقيق صافي ربح إجمالي قدره 213 مليون يورو في عام 2023. ومع ذلك، يتأثر هذا الرقم بشدة بإجمالي الدخل لمرة واحدة البالغ 239 مليون يورو من بيع LFU لحقوق البث المستقبلية، والذي تمثله بالفعل بعض الأندية في عام 2023. ولولا هذا المصدر الاستثنائي للدخل، لكانت النتيجة الصافية الإجمالية قد شهدت خسارة صافية قدرها 25 مليون يورو.
وبالمقارنة مع الدوريات الأوروبية الخمس الكبرى، فإن النتيجة الصافية الإجمالية للأندية البرازيلية تأتي في المرتبة الثانية بعد الربح البالغ 251 مليون يورو الذي سجلته أندية الدوري الإسباني، والذي يرجع إلى حد كبير إلى الدخل الاستثنائي لنادي برشلونة لكرة القدم البالغ 793 مليون يورو من بيع 15% أخرى من حقوقها الإعلامية المحلية المستقبلية إلى سيكسث ستريت. ويسلط هذا الضوء على مرونة كرة القدم البرازيلية وإمكاناتها، مما يجعلها سوقًا جذابة للاستثمار والنمو.
أنشطة النقلتشكل تجارة اللاعبين مصدرا أساسيا للدخل في نماذج أعمال الأندية البرازيلية. وعلى مدى المواسم الستة الماضية (2018/19 إلى 2023/24)، حققوا 1.7 مليار يورو من دخل التحويلات، بمتوسط 284 مليون يورو سنويًا. تشمل المعاملات الرئيسية في الفترة قيد النظر مبيعات رودريغو من سانتوس إف سي وفينيسيوس جونيور من سي آر فلامنجو إلى ريال مدريد مقابل 45 مليون يورو لكل منهما وفيتور روكي من كلوب أتلتيكو بارانينسي إلى نادي برشلونة مقابل 40 مليون يورو. لا يتضمن التحليل الدخل البالغ 47 مليون يورو المرتبط بالانتقال الأخير لإندريك من نادي بالميراس إلى نادي ريال مدريد، حيث أن الانتقال يتعلق بموسم 2024/25، وهو ما لا يقع ضمن نطاق هذا التحليل.
وعلى الرغم من هذه الأرباح، فإن الدوري البرازيلي الدرجة الأولى هو الدوري الثامن فقط من حيث إجمالي دخل الانتقالات على مدى ست سنوات، خلف الدوريات الخمس الكبرى الأوروبية، وكذلك القسمين الأول البرتغالي والهولندي، اللذين حققا 2.3 مليار يورو و1.8 مليار يورو على التوالي.
خلال الفترة نفسها، زادت الأندية البرازيلية استثماراتها في سوق الانتقالات بشكل كبير. ومع ذلك، لم يتعرض صافي رصيد الانتقالات في الدوري لأي انتكاسة، حيث حقق فائضًا صافيًا قدره 153 مليون يورو في 2023/24 و827 مليون يورو على مدى ست سنوات إجمالاً، وهو ما يمثل ثالث أعلى نتيجة تراكمية بعد الدوريين البرتغالي والهولندي.
على مستوى الأندية، كان كل من CR Flamengo وSE Palmeiras من أكثر الأندية إنفاقًا وكسبًا على مدار المواسم الستة الماضية، بينما سجل Gremio FBPA وClub Athletico Paranaense أفضل الأرصدة الصافية التراكمية. من بين أندية الدرجة الأولى العشرين، على مدار المواسم الستة الماضية، سجل 16 ناديًا رصيدًا تراكميًا صافيًا إيجابيًا للانتقالات، بينما سجل أربعة أندية فقط (فورتاليزا إي سي، وبوتافوجو إف آر، وإي سي باهيا، وريد بول براجانتينو) رصيدًا سلبيًا.
قيمة الفريقيتصدر كل من CR Flamengo وSE Palmeiras القيمة السوقية للفريق اعتبارًا من يونيو 2024، وفقًا لمنصة تقييم اللاعبين التابعة لـ Football Benchmark، بقيمة 200 مليون يورو و191 مليون يورو على التوالي. متوسط قيمة اللاعبين في الدوري البرازيلي الدرجة الأولى (2.7 مليون يورو) أقل بكثير من متوسط قيمة اللاعبين في الدوريات الخمس الكبرى الأوروبية، حيث يتراوح المتوسط من 24.5 مليون يورو في الدوري الإنجليزي الممتاز إلى 9.8 مليون يورو في الدوري الفرنسي الدرجة الأولى. علاوة على ذلك، فإن متوسط الدوري البرازيلي أقل من متوسط الدوري البرتغالي الممتاز والدوري الهولندي الممتاز والبطولة الإنجليزية.
وعلى الرغم من ذلك، تهيمن الأندية البرازيلية على أمريكا الجنوبية من حيث قيمة الفريق، حيث تحتل ثمانية أندية المراكز العشرة الأولى بين أندية الكونميبول. تبلغ قيمة فريق سي آر فلامنجو ما يقرب من ثلاثة أضعاف قيمة ريفر بليت (75 مليون يورو) وبوكا جونيورز (74 مليون يورو). علاوة على ذلك، يبلغ متوسط قيمة اللاعبين في الدوري الأرجنتيني 1.2 مليون يورو، وهو أقل من نصف المتوسط في البرازيل.
أداء وسائل التواصل الاجتماعيتكمن الإمكانات الكبيرة غير المستغلة لكرة القدم البرازيلية في قاعدتها الجماهيرية الضخمة، حيث أن البرازيل ليست فقط سابع أكبر دولة في العالم من حيث عدد السكان، ولكنها بلا شك أيضًا واحدة من أكثر الدول شغفًا بكرة القدم على مستوى العالم.يعد متابعو وسائل التواصل الاجتماعي مؤشرًا جيدًا لقوة دوري كرة القدم أو قاعدة جماهير النادي. اعتبارًا من أغسطس 2024، كان متوسط متابعي وسائل التواصل الاجتماعي لكل نادٍ في الدوري البرازيلي الدرجة الأولى (11.4 مليونًا) خلف الدوريات الأوروبية الخمس الكبرى مباشرةً، وقريبًا من الدوري الفرنسي (15.2 مليونًا) والدوري الألماني (14.1 مليونًا)، ومتقدمًا على الدوريات الأخرى مثل الدوري السعودي للمحترفين، والدوري التركي الممتاز، والدوري المكسيكي الممتاز، والدوري الأرجنتيني الممتاز، والدوري الأمريكي لكرة القدم.
حصل نادي فلامنجو على أعلى عدد من المتابعين بين الأندية البرازيلية (56.3 مليون)، يليه نادي كورينثيانز باوليستا (36.8 مليون). والجدير بالذكر أن ستة أندية برازيلية من بين أفضل 50 ناديًا من حيث متابعي وسائل التواصل الاجتماعي على مستوى العالم: بالإضافة إلى الناديين المذكورين أعلاه، هناك نادي ساو باولو (21.9 مليونًا)، ونادي بالميراس (21.3 مليونًا)، ونادي فاسكو دا جاما (13.4 مليونًا)، ونادي سانتوس (13.1 مليونًا)، حيث يتنافس الأخير حاليًا في دوري الدرجة الثانية البرازيلي.
الاستنتاجاتعلى أرض الملعب، تهيمن الأندية البرازيلية بالفعل على المسابقات الدولية في أمريكا الجنوبية: 45% من المتأهلين إلى نصف نهائي كأس ليبرتادوريس في المواسم العشرة الماضية كانوا برازيليين، مع ستة فائزين في العقد الماضي. من المرجح أن يؤدي تدفق الموارد من المستثمرين الجدد مدفوعًا بنظام القوات المسلحة السودانية وبيع حقوق الإعلام القادم إلى تعزيز الهيمنة البرازيلية في المنطقة، وتعزيز مكانتها العالمية في مواجهة الأسواق الناشئة مثل الدوري السعودي للمحترفين والدوري الأمريكي لكرة القدم، وربما تضييق الفجوة مع الدوريات الخمس الكبرى في أوروبا.
أصبح بإمكان المستثمرين الآن الاستفادة من سوق كرة القدم البرازيلية، والاستفادة من جمهور واسع ومشجعين متحمسين وواحد من أكبر مصانع المواهب في العالم. ورغم أن كرة القدم الأوروبية ربما وصلت إلى حالة مستقرة، فإن السوق البرازيلية لا تزال قادرة على تقديم فرص نمو كبيرة ومكاسب رأسمالية محتملة، دون أن ننسى التحديات الحرجة المرتبطة بإعادة هيكلة الأندية البرازيلية’ والديون المتراكمة على مدى العقد الماضي وتحسين معايير الحوكمة.
